В 1995 году Volvo представило новое поколение автомобилей S40. Второе поколение S40 дебютировало в 2004 году. Сначала модель называлась S4, однако, из-за того что Audi уже выпускала модель Audi S4 и Volvo был переименован в S40. Производство было налажено на заводе в Голландии. Этот завод был построен совместно с Mitsubishi и S40 производился на одной платформе с Mitsubishi Carisma. В Volvo пришел новый британский руководитель дизайнерского отдела. Автомобиль с позиции дизайна стал совершенно новым.