Появление второго поколения Ford Mustang ознаменовало старт использовании новой концепции в производстве автомобилей. Это было связано с нефтяным кризисом, что сделало необходимым выпуск маломощных и экономичных автомобилей. Однако, новый автомобиль был даже ближе к идее первого Mustang 1964 года, чем последние выпуски этого же первого поколения. Последние выпуски первого поколения значительно выросли в размерах и массе. Эти автомобили даже сам руководитель проекта первого поколения Mustang назвал бегемотами. Поэтому целью проекта второго поколения Mustang стал возврат к начальной идее – небольшого эффектного автомобиля.
Новый Mustang как и задумывалось был весьма близок к первому поколению 1964 года. Дизайном второго поколения занималось дизайнерское ателье Ghia. Второе поколение Mustang представляло собой небольшое купе, созданое на базе компакта Ford Pinto. В дизайне были использованы решения первого поколения Mustang.
Но по технической части автомобиль был очень далек от первого мощного и спортивного Mustang I. Автомобиль получился весьма небольшим по американским меркам, сравнимый с размерами советского Москвич 2141. Mustang II был даже меньше Mustang I образца 1964 года. В качестве двигателя был использован 2,3-литровый агрегат Ford, который развивал совершенно низкую для США мощность в 86 л.с. В качестве опции предлагался двигатель V6, а с 1975 года и двигатель V8. Однако, проблема топливного кризиса коснулась не только компании Ford. Поэтому с рынка ушли практически все мощные и жрущие бензин мускулкары. Кузов имел обозначение HardTop, хотя это было всего навсего имитация. Дело в том, что в отличие от предшественника, автомобиль имел центральную стойку, которая была скрыта за хромированной накладкой, а задние стекла не опускались, а были жестко закреплены в проемах. Все это не соответствовало конструкции HardTop. Вместе с купе выпускался хэтчбек. Полноценного кабриолета на базе второго поколения Mustang не существовало. Выпускалась только версия с кузовом Targa, крыша которого имела Т-образную форму со съемными панелями.
Выпускалась также версия люкс с виниловым салоном, а также версия Mach 1 с двигателем V6, мощностью 100 л.с. Позже появился двигатель V8 мощностью 140 л.с.
По конструкции автомобиль был похож на европейские автомобили. Задняя подвеска была пружинной, механизм рулевого управления – реечный, стандартный двигатель был 4-цилиндровый, а коробка передач – механической. Двигатель имел характерный для европейских автомобилей подрамник, даже большинство измерений в двигателе были выполнены в метрической системе.
В целом, Mustang II был признан одной из худших моделей в истории марки. Однако, в свое время автомобиль был неплохо принят покупателями. Автомобиль производился только в течение 4-х лет. Ежегодно продавалось около 400 000 автомобилей. В 1979 году на смену второму поколению пришло третье поколение, которое имел больше схожего с первым легендарным поколением Mustang.